[VLOG] Fena's Open Banking Recurring Payments explained [SHORT]




00:05 Hello.

00:05 Hello everyone.

00:06 My name is Gosia, I'm a cofounder of Fena

00:09 and today I'm going to talk about

00:13 an interesting subject for quite a few sellers

00:17 that sell subscription products or sell membership products

00:22 So I'm going to talk about recurring payments.

00:25 So what are recurring payments?

00:28 So effectively recurring payments are types of payments that repeat

00:33 on a regular basis and those could be a

00:37 subscription for payments for goods or services.

00:41 It could be membership fees, it could be some sort

00:45 of annual fees for a certain products or services.

00:51 In some cases, if you have regular billing of some sort,

00:55 for example, it could be a mobile bill or similar.

00:59T hey usually are the same amount being

01:04 taken from your bank account every month.

01:07 So those are recurring payments, payments that are taken

01:11 from your bank account on an ongoing basis.

01:14 So open banking in this current form offers one

01:20 type of recurring payments and those are standing orders.

01:23 And standing orders are effectively a mandate that you, as

01:29 the owner of the bank account you give to your

01:33 bank for them to execute on your behalf.

01:36 So for instance, you can tell your bank please

01:39 do set up a standing order for an amount

01:42 of ten pounds that will be collected every month

01:45 on the 10th day of every month.

01:48 And that standing order will go

01:51 to a specific bank account.

01:53 For example, you might be a member of a

01:56 certain group and to be a part of that

01:58 group you pay the ten pounds per month.

02:02 And how you can actually, as a seller or

02:06 as a business take advantage of those recurring payments.

02:10 Build on Open Banking so first and foremost

02:14you can add recurring payments to your checkout.

02:18 For instance, if you sell subscription services you can

02:21 add it to your checkout and you allow people

02:24 to set up repeated payments using open banking.

02:28 If you're a gym, for instance, and you

02:30 need to collect a gym membership every month,

02:33 every week, every quarter, whichever way you billing

02:35 your customers, you can do that as well.

02:38 And you can set up a special payment link for people

02:41 to complete and then on the given day, the money will

02:45 be taken from the bank account and deposited onto your ban

02:48 account as a standing order.

02:57 Why would you want to look into recurring payments built

03:01 at an open banking as an option for you?

03:05 I think the main reason why would

03:07 that be is because of the cost.

03:11 Subscription payments offered by either direct debit or

03:15 card on file are really actually expensive.

03:20 They often come with some sort of minimum fees or

03:24 fees that are equivalent of 3% of the transaction value.

03:30 And if your subscription has not much of a

03:35 margin or you are cost conscious, you might want

03:44 to look into open banking recurring payments.

03:49 It's quite easy for people to

03:51 set up those recurring payments

03:54 Also it avoids quite a lot of errors.

03:58 So I give you an example.

04:00 We have a customer, they use direct debits.

04:03 But how they collect information for direct debits.

04:06 They literally ask people to fill in their sort code

04:09 account number on the form, on the web form.

04:13 Often it happens that people misspell the sort code

04:19 or misspell account number and the payment fails.

04:23 And this is not great for the merchant

04:26 because there's a lot of admin costs attached

04:28 to it of chasing those payments.

04:31 With open banking, what happens is you tell us please

04:37 collect let's say 20 pounds on the 10th of each

04:42 month from this basically deposited onto this bank account.

04:48 And we as a provider of open

04:51 banking payments will generate a link.

04:53 That link can be sent to your

04:55 customer, can be embedded onto your checkout.

04:59 And when the customer gets confirmation, they see I'm

05:03 going to pay this amount of money every month

05:06 on this day to this bank account.

05:09 And then they select which bank

05:12 account they want to pay from.

05:14 So for instance, I've got a list here,

05:16 I've got a little image helper here.

05:19 You can see they can select various banks.

05:21 For example, they select Santander.

05:23 They are now taken to the Santander banking app.

05:28 They confirm this payment on Santander, the banking app.

05:32 They get a confirmation of that payment and we

05:36 get redirected and successful setup of standing order.

05:40 And you know that in that case that

05:42 that standing order has been set up.

05:44 You know that the account details are correct and

05:46 you know that on this day that amount of

05:48 money will be taken from your customer bank account

05:52 and deposited onto your bank account.

05:55 So that's kind of the main thing you might ask,

05:58 okay, is a sending order, how do I know that

06:02 I will receive those payments on a regular basis as

06:05 per request I send to my customer?

06:09 What we do, we allow you to connect your bank account

06:14 that you receive those money onto using our data APIs.

06:20 And we monitor the transaction and we match the

06:24 reference number of that standing order with the reference

06:28 of the bank transfer that arrives onto your transaction

06:31 that appears onto your bank statement.

06:34 And by matching those we confirm that you

06:36 actually receive that payment onto your bank account.

06:40 If the payment for some reason is

06:42 missed or cancel will alert you.

06:46 So then you can either stop the service to your

06:49 customer or you can chase your customer for payment.

06:54 I think that's kind of the main overview of

06:57 recurring payments on open banking when it comes to

07:01 type of customers or type of businesses.

07:05 Let's say type of businesses, as these recurring payments built

07:09 on open banking could be a good fit for, I

07:13 would think, any businesses that have a set subscription and

07:16i t's collected within a given period of time.

07:20 So like gym membership, perfect business to use.

07:26 Recurring payments on open banking could

07:30 be magazine subscription as well.

07:34 It could be membership fee, private

07:37 members club fees, golf fees.

07:43 For example, if you're a member of any golf club

07:45 as well and if you have a subscription as well

07:49 for some sort of goods that you sell online. As well.

07:52 That could be an interesting so if you know

07:55 that every month you sell a bottle of, I

07:58 don't know, a serum for anti wrinkling serum or

08:02 similar, you can sell that as a subscription and

08:06 you can use open banking and recurring payments to

08:08 collect payments for that specific subscription.

08:13 I think that's kind of a good

08:14 summary of what recurring payments or repeated

08:17 payments built on open banking are.

08:19 If you're interested in demo of that

08:22 specific feature, please do email support@fena.co.

08:26 You can also reach me on

08:28 LinkedIn under Gosia Furmanik at Fena.

08:31 I'm there.

08:33 I'm looking forward to hearing back from you.

08:34 Also, as always, you can leave

08:36 comments in the comment section. Please.

08:39 Thumbs up and I'll see you soon.